FX168财经报社(北美)讯 国际油价周四剧烈震荡，中东局势在短短数小时内接连释放截然相反的信号。也门胡塞武装宣称对沙特军事目标发动新一轮袭击，推动布伦特原油一度暴涨逾4%、突破108美元/桶，美国WTI原油也一度逼近97美元/桶；但随着美国和伊朗正在讨论一项可能重新开放霍尔木兹海峡的“分阶段协议”消息传出，油价迅速回吐部分涨幅，布油随后回落至105美元/桶附近，WTI则重新跌至95美元/桶下方。#伊朗危机追踪#

（图源：FX168）

沙特遇袭，油价一度暴涨逾4%

周四早些时候，胡塞武装宣称对沙特境内多个军事目标发动导弹和无人机袭击，迅速点燃市场对中东能源供应进一步受阻的担忧。随着地区冲突不断扩大，沙特通过红海出口原油的能力已经受到影响，一旦袭击进一步波及港口、炼油设施或运输线路，全球石油供应面临的压力可能继续上升。

消息公布后，国际油价快速拉升。布伦特原油期货一度上涨超过4%，突破108美元/桶，一举收复此前数日的大部分跌幅；WTI原油也一度逼近97美元/桶。此前布油曾跌破100美元关口，市场一度押注中东紧张局势可能缓和，但周四的新一轮袭击再次提醒投资者，地区供应风险远未解除。

伊朗方面的强硬表态也一度进一步推高风险溢价。伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬（Masoud Pezeshkian）在纽约联合国大会期间表示，伊朗不会屈服于美国压力，并再次强调德黑兰不会放弃其核计划。与此同时，美国总统特朗普也继续强调伊朗不能拥有核武器，并表示仍预期华盛顿与德黑兰最终能够达成协议。

在军事风险与外交博弈同时升温之际，交易员迅速提高了对中东原油供应进一步收紧的定价，油价由此快速上冲。

剧情反转：美伊突传“分阶段协议”

不过，油价的上涨并没有持续太久。随后传出的外交消息迅速改变市场情绪：美国和伊朗谈判人员正在研究一项结束冲突的“分阶段方案”，其中最核心的内容，是伊朗重新开放霍尔木兹海峡，同时美国逐步解除针对伊朗的经济和海上封锁。

霍尔木兹海峡已经成为当前美伊谈判中最重要的筹码。一方面，美国希望恢复全球关键能源航道的自由通行；另一方面，伊朗希望解除正在严重压制其经济和原油出口的美国封锁。双方虽然都释放出寻求外交出口的信号，但目前仍不愿率先放弃手中的核心筹码，因此距离真正达成协议仍存在明显障碍。

消息传出后，市场迅速削减此前计入油价的部分地缘政治风险溢价。布伦特原油从108美元上方快速回落至105美元附近，WTI原油则从接近97美元回落至95美元以下，显示当前原油市场对任何有关霍尔木兹海峡重新开放的消息都极为敏感。

这也意味着，当前油价已经不再单纯由供需基本面推动，而是在“军事升级”与“外交突破”两种截然不同的情景之间快速切换。任何一条有关袭击、谈判或航运恢复的消息，都可能在短时间内引发数美元的油价波动。

霍尔木兹仍是全球油市最大变量

即便美伊重新坐到谈判桌前，全球石油供应面临的风险仍未真正解除。霍尔木兹海峡目前仍无法恢复稳定通航，而胡塞武装持续发动袭击，也在干扰沙特通过红海方向输出能源的能力。此外，乌克兰近期对俄罗斯炼油设施的袭击进一步削弱部分炼化产能，使全球成品油市场同样面临供应压力。

美伊谈判真正的关键并不是双方是否愿意接触，而是谁先做出实质性让步。华盛顿掌握着经济封锁和制裁工具，而德黑兰则控制着全球最重要能源运输咽喉之一。双方都希望利用手中的筹码换取更大的利益，这也意味着，即使谈判继续推进，过程仍可能充满反复。

对于原油市场而言，霍尔木兹海峡能否恢复稳定通航，将直接决定当前高达数十美元的地缘政治风险溢价能够消退多少。如果海峡重新开放、大型油轮恢复正常运输，国际油价可能迅速失去部分战争溢价；反之，如果谈判再次破裂甚至冲突升级，布油重新挑战甚至突破近期高位的风险仍然存在。

美国又酝酿柴油出口禁令

与此同时，美国国内能源政策也正在给全球油市增加新的不确定性。白宫正在考虑实施为期90天的柴油出口禁令，希望缓解美国国内燃料价格居高不下的问题。中东战争爆发以来，美国已经成为全球尤其重要的柴油供应来源之一，如果这一部分供应突然退出国际市场，欧洲等地区的成品油价格可能进一步上升。

目前美国消费者已经明显感受到能源价格上涨的压力。全美普通汽油平均价格周四约为每加仑4.85美元，较一年前上涨约53%；柴油价格则达到每加仑6.51美元，同比上涨约76%。在油价、运输成本和商品价格同步走高的情况下，能源通胀重新成为美国经济面临的重要风险之一。

不过，限制柴油出口也可能产生反效果。如果美国炼油商失去海外销售渠道，部分企业可能选择降低炼厂开工率，这不仅会减少柴油供应，也可能同步减少汽油产量，最终反而进一步推高美国国内燃料价格。因此，这一政策一旦实施，其实际效果仍存在很大争议。

对于英国、法国、德国等依赖进口成品油的美国盟友而言，影响可能更加明显。中东供应受阻之际，如果美国柴油同时减少出口，欧洲能源市场可能再次面临供应收紧和价格上涨的双重压力。

油价进入“消息市”

整体来看，周四油价的大幅冲高又迅速回落，清楚反映出当前国际油市最核心的矛盾：供应风险仍在不断扩大，但外交解决的可能性又尚未完全消失。

一边是胡塞武装袭击沙特、中东战争持续、霍尔木兹海峡通航受阻以及俄罗斯炼油设施遭袭；另一边则是美国与伊朗重新探索分阶段协议，希望通过“解除封锁换取海峡重新开放”的方式寻找停火出口。两股力量正在同时作用于油价。

短期来看，霍尔木兹海峡仍将是决定油价方向的最重要变量。如果美伊谈判取得突破并恢复稳定通航，布伦特原油近期累积的战争溢价可能迅速回落；但如果谈判失败、沙特或其他海湾国家能源设施再次遭到袭击，供应风险可能重新压倒外交预期。

这也意味着，在局势真正出现明确突破之前，国际油价可能继续呈现“大涨、大跌、快速反转”的高波动状态。对于全球市场而言，这已经不仅仅是原油价格的问题——油价能否降下来，还将直接影响美国通胀、美联储利率路径、债券收益率以及全球风险资产的下一步走势。