FX168财经报社讯 现货黄金在前一交易日下跌约4%后，仍勉强守在4100美元上方，周二(9月29日)最新价格报4137美元。当前几乎所有因素都在压制贵金属走势，市场正测试4110美元这一关键水平。

基本面压力集中释放

金价承压的核心原因之一，是油价重新走强带来的通胀风险上升。市场担忧，美国与伊朗谈判前景不明，伊朗方面代表据称怀疑在11月中期选举前无法与美国达成协议；与此同时，美国总统特朗普拒绝了德黑兰最新提议，进一步加剧了不确定性。油价上行意味着通胀压力可能重新抬头，也强化了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期。

美国国债收益率同样升至新的多年高位。收益率上升叠加通胀担忧和再度加息预期，会抬高持有黄金的机会成本，因为黄金本身不产生利息收入。市场目前估计，美联储10月再次加息的概率约为70%。此前，美联储已在9月进行了三年来的首次加息。

接下来，市场将重点关注周三公布的PCE物价数据以及周五的美国劳动力市场报告。若数据强于预期，可能进一步巩固政策继续收紧的预期，并令XAUUSD继续承压。

技术面维持明显下行

从H4周期看，XAUUSD仍处于明显下行趋势。价格在跌破4260.00后加速下挫，并测试4110.01这一关键支撑位。当前报价明显低于布林带中轨，且接近区间下沿，表明空头仍掌控局面。

MACD指标深度位于零轴下方，且指标线仍低于信号线，显示看跌动能较强。随机指标已进入超卖区域，意味着短线存在技术性反弹的可能，但目前尚未给出明确反转信号。

分析显示，4110仍是当前最关键的分水岭。若价格在该水平下方继续整理，将确认抛售延续，并为进一步下探4050.00打开空间。若要削弱当前看空情景，金价需先重新站上4180.40；只有在进一步稳固于4220.20上方后，更强的修复才可能展开。

交易情景与风险提示

当前交易思路偏向卖出止损（Sell Stop）：若价格在4110关键支撑下方完成整理，将确认空头动能延续，并为进一步下跌创造条件。当前价格为4137.36，入场位设在4105.00，止盈位4050.00，止损位4135.00，风险回报比为1:2。该交易思路有效期至2026年9月30日北京时间上午8点（服务器时间UTC+3）。

需要注意的是，金价此前已大幅下挫，技术上处于深度超卖状态，这是当前看空情景的主要风险。如果PCE或非农就业数据疲软，市场对美联储进一步加息的预期可能降温，美债收益率或回落，从而为黄金提供支撑。此外，美伊关系若再度升级，也可能成为金价的额外上行因素。若价格重新回到4180.40上方，当前看空情景将被削弱。

整体来看，黄金仍处于强压之下，市场正围绕4110美元支撑位展开博弈。若失守这一位置，金价不排除继续向4050美元区域回落。