FX168财经报社(亚太)讯 尽管市场担忧美国周二（11月3日）中期选举结束后，中东地区可能爆发新一轮动荡，但作为传统避险资产的黄金却在上周五（10月30日）暴跌至一年多以来的最低水平，这一走势似乎与不断升温的地缘政治风险背道而驰。

过去，当地区冲突或国家间战争看似迫在眉睫，或可能进一步升级时，投资者通常会涌向黄金、美国国债和美元等避险资产。然而，在美国总统特朗普的第二个任期内，许多传统的避险交易模式已经发生逆转。

与此同时，过去四年推动美国股市牛市的科技股涨势，以及这些股票可能出现的剧烈反转，似乎也正在打乱市场以往遵循的避险投资逻辑。

黄金遭到被动抛售

美国黄金交易所总裁Dana Samuelson表示，截至上周五，股票市场的猛烈抛售已经对贵金属市场造成“连带损害”，原因是流动性压力驱动投资者寻求现金。换句话说，在股市遭受损失的投资者急于筹集现金，而出售黄金成为他们获取流动性的方式之一。

根据道琼斯市场数据，纽约商品交易所（Comex）黄金期货上周五收于3898.90美元，其中交投最活跃的12月合约当日下跌3.3%。整个10月，黄金累计下跌10%，创下2025年10月2日以来的最低收盘价。

Samuelson指出，股票市场的抛售恰好发生在黄金市场本就“疲弱且脆弱”的时期。当时金价徘徊在3975美元附近，略高于7月份形成的重要支撑位。一旦金价跌破这一技术支撑水平，跌势便进一步加剧。

上周五，美国主要股指普遍下跌。道琼斯工业平均指数收跌1.1%，标普500指数下跌1.8%，以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅最大，达到2.9%。

期货经纪公司Altavest联合创始人兼管理合伙人Michael Armbruster表示：“当股票市场大幅下跌时，人们就会寻求流动性。”

为何黄金仍难获得避险支撑？

不过，Samuelson认为，整个金融市场似乎正在提前反映一种日益加剧的担忧：最早可能在下周，波斯湾地区就会出现重大且具有破坏性的军事冲突升级。

事实上，特朗普近期的言论确实值得警惕。本月早些时候，他曾在社交媒体上发文，排除了美国在11月3日选举前对伊朗采取军事行动的可能性，但新闻报道显示，美国可能已经制定了大规模军事打击计划。

XS.com高级市场分析师Samer Hasn表示，尽管中东冲突升级的风险很高，而且近期可能重新爆发地区战争，但黄金始终面临持续的下行压力，难以维持更广泛的反弹行情。

他在上周五的评论中指出，这是因为中东局势恶化，加上美国经济保持韧性，可能促使美联储在更长时间内维持高利率政策，并使美国国债收益率保持高位，从而阻碍黄金实现持续复苏。

与此同时，美国银行资产管理公司高级投资策略师Rob Haworth表示：“在科技企业财报基本符合预期、AI板块抛售势头不断增强之后，市场对经济增长的担忧已经成为新的焦点。”

他表示，如果人工智能板块的抛售进一步加剧，尤其是如果选举结果显示数据中心建设面临更强烈的反对声音，黄金可能获得一定支撑。

这一幕令人想起2008年

从更长期的角度来看，Altavest的Armbruster认为，黄金价格未来可能进一步上涨，尤其是在美联储于2027年转向降息的情况下。

他表示，当前黄金与股票市场同步下跌的局面，很容易让人联想到2008年。当年黄金价格在10月左右触底，随后三年里累计上涨超过250%。

Armbruster指出，为了继续为美国债务融资，未来可能需要进行大规模货币投放。从长期来看，这对黄金“极其有利”。不过，他补充称，Altavest已经建议看好黄金的投资者“在年底之前保留充足的资金，耐心等待”。

他强调：“现在还不是逢低买入的时候。”