FX168财经报社(亚太)讯 全球股市抛售潮在亚洲市场进一步加剧。随着民主党在美国中期选举中取得决定性胜利，投资者担忧美国可能收紧对人工智能行业的监管，日本基准股指创下一年多以来最大跌幅。

日韩股市成为重灾区

MSCI亚太指数暴跌3.8%，日本日经225指数重挫6%，有望创下2025年4月以来最大单日跌幅。韩国KOSPI指数一度暴跌8.8%，触发市场熔断机制，三星电子和SK海力士股价均下跌超过5%。与此同时，受台积电股价下跌拖累，台湾地区主要股指下跌4%。#亚市直击#

周四，标普500指数暴跌4.4%，创下自2025年4月关税政策引发市场崩盘以来最糟糕的单日表现。纳斯达克100指数重挫6.4%，市值蒸发2.3万亿美元。费城半导体指数暴跌12%，英伟达、高通和Arm Holdings等芯片巨头成为跌幅最大的股票之一。

彭博宏观策略师David Savage表示：“台湾股市周五大幅下跌，走势与韩国股市的严重跌势一致。此前，台湾加权指数的表现一直优于其他芯片股权重较高的亚洲基准指数，这主要得益于其在AI产业链中更加广泛的布局，以及台积电的相对韧性。然而，随着这家芯片制造商今天上午下跌约5%，支撑区域股市的一项关键力量正在减弱。”

不过，随着美国股指期货反弹，以及韩国和台湾地区传出将采取市场稳定措施的消息，亚太股市随后收窄部分跌幅。纳斯达克100指数期货上涨1%。

韩国紧急放宽融资担保规定

面对股市持续下跌，亚洲有关部门周五采取措施稳定市场。根据韩国政府联合声明，韩国将暂时豁免一项规定，即券商必须维持相当于融资贷款金额至少140%的担保品价值。此举旨在防止强制平仓进一步加剧股市波动。

新西兰奥克兰Moomoo市场策略师Greg Boland表示，美国股指期货的反弹“看起来更像是逢低买入和空头回补，而非市场情绪出现根本性转变”。他指出：“更大的问题仍然是，AI基础设施领域的巨额投资，能否真正创造出足以支撑投资者当前估值预期的盈利和现金流。”

日本信金资产管理公司策略师Kazuki Sawamura表示：“目前还很难判断AI上涨行情是否已经结束。关键在于，这轮下跌究竟只是投资者情绪恶化所致，还是会真正导致企业盈利前景恶化。”他补充称：“一旦负面因素得到充分消化，市场存在短期大幅反弹的可能性。”

其他市场方面，在流动性充裕以及避险资产需求上升的推动下，中国10年期国债收益率盘中跌至历史新低。美国国债基本守住周四的涨幅，美元兑十国集团所有其他货币均走强。布伦特原油在前一交易日上涨3.9%后，进一步上涨1.8%，至100.01美元。

全球科技股遭遇重新定价

本周全球金融市场经历剧烈震荡。最初，投资者押注民主党在美国中期选举中横扫国会两院，可能促使伊朗战争更快结束。但随后，市场对数据中心行业可能面临更严格监管的担忧迅速占据主导，压倒了此前的乐观情绪。费城半导体指数本周已累计暴跌近16%，有望创下去年4月以来最糟糕的单周表现。

在新当选的民主党籍州长吉娜·伊诺霍萨（Gina Hinojosa）领导下，得克萨斯州的数据中心开发商正面临最不利的政策情景。伊诺霍萨曾呼吁立即暂停此类项目建设。随着她及其他民主党候选人在州长选举中胜出，美国各地拟议中的AI数据中心新增项目，可能面临更加严格的审查与反对压力。

根据市场情报公司Cleanview的数据，美国目前规划中、尚待建设的数据中心产能约有40%位于新当选州长承诺停止或暂停此类项目建设的州。

AI牛市是否终结？

目前，许多市场参与者正试图判断，这究竟是一轮大规模股市回调的开始，还是一次暂时性的调整。

瑞士隆奥银行亚洲首席投资官John Woods认为，AI相关股票的急剧回调更多是持仓结构驱动的调整，而不是市场基本面恶化的信号。

Woods在接受彭博电视采访时表示：“我一直在问自己，AI的投资故事是否已经结束，但目前我并不能确定答案就是肯定的。”他补充称：“我注意到，就在今天上午，民主党方面围绕暂停或拟议暂停得克萨斯州数据中心建设的部分表态，已经开始有所缓和。”

这轮抛售的严重程度也反映在华尔街的交易活动中。高盛集团股票交易部门接到了大量投资者来电，他们急于了解市场跌势究竟还会持续多深。高盛美洲股票执行服务主管John Flood表示，真正愿意入场的买家几乎无处可寻，主要采取长期持有策略的投资机构再次陷入观望状态。

市场去杠杆压力加剧

对冲基金的亏损进一步加剧了全球金融市场的不安情绪。

Walleye Capital在经历自2020年3月以来最糟糕的单月表现后，正向部分投资者返还资金。由格雷格·科菲（Greg Coffey）管理的宏观对冲基金Kirkoswald Asset Management录得成立以来最严重的单月跌幅。与此同时，欧洲增长最快的对冲基金之一、专注于信用投资的Arini Capital Management，仅上个月就亏损超过12%。

此外，由格雷格·艾斯纳（Greg Eisner）管理的量化对冲基金Engineers Gate，本周也决定与旗下一个团队的大部分成员分道扬镳，该团队管理的资产占公司总资产的相当大比例。

美国非农就业报告即将公布

经济数据方面，投资者将密切关注周五即将公布的美国非农就业报告，以寻找美联储未来利率政策路径的更多线索。

彭博经济研究预计，美国非农就业人数将温和增加2.6万人，失业率可能维持在4.18%左右。包括安娜·黄（Anna Wong）在内的经济学家在研究报告中指出，无论是就业增长还是失业率数据，都不足以阻止美联储沿着既定路径在12月加息。